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煤炭行业集中度增强 煤企话语权加大 年初以来，煤炭价格持续回落，跌幅最大时接近16%，不少企业无利可图，进入了“生产越多亏损越大”的怪圈，行业亏损面扩大到四成。煤炭企业经营形势恶化，停产率加大。特别是中小企业，其物流、成本、运输均处于劣势。为了应对资金紧张，内蒙古等地民营企业集中的地区，出现了卖矿还款的情况，还有不少小企业年后就不再开工。价格下跌的行情面前，中小企业的选择只有两种，或者停产，或者被大企业兼并重组。这也加剧了行业整合，使得资源进一步向大企业集中。 2014年1—4月，内蒙古全区煤炭产量为30274万吨（调度数），同比减产2917万吨，降幅为8.8%。其中，国有重点煤矿原煤产量为28616万吨，增产5041万吨，增幅为21.4%；国有地方煤矿原煤产量为503万吨，减产2006万吨，降幅为79.9%；乡镇煤矿原煤产量为1155万吨，减产5952万吨，降幅为83.8%。 2014年1—4月,陕西省累计生产原煤12536.50万吨,同比减少427.48万吨，降幅为3.30%。其中，央企在陕煤矿原煤产量为3864.07万吨,同比增产304.17万吨,增幅为8.54%；省属煤矿原煤产量为4111.16万吨,同比减产48.23万吨,降幅为1.16%；市县属煤矿原煤产量为4561.27万吨,同比减产683.42万吨，降幅为13.03%。与此同时，累计销售原煤11894.06万吨,为同期产量的94.8%，销量同比减少375.94万吨,降幅为3.06%。 从以上数据可以看出，此轮煤价下跌期间，内蒙古国有地方煤矿和乡镇煤矿减产超过八成，而国有重点煤矿产量增加两成；在煤炭产销双降的情况下，陕西省央企煤矿原煤产量增加8%。 不仅是产区，北方港口地区大型企业集团也占据着绝对优势。随着黄骅港接卸能力的提高，神府、东胜、准格尔煤田产能集中释放，且兼并的矿井投入运营，神华集团综合竞争力进一步加强，其产品已经占到北方港口下水煤炭的三成以上。黄骅港超过九成、秦皇岛港三成以上、天津港五成的煤炭由该集团掌握。神华、中煤、同煤、伊泰等大型企业的产品份额占秦皇岛下水煤的九成以上。 行业集中度增加后，调价节奏趋同。2月底，神华、中煤同步降价促销，3月促销政策延续。发热量5500大卡动力煤港口现货报价自3月以来稳定在530—540元/吨。大企业降价促销策略奏效，舍价保量，港口、铁路、坑口物流顺畅，产品市场占有率有效提升。可以说，上半年煤企保卫战相当成功。 目前的动力煤价位，对大企业来讲，仅是微利，对小企业来讲，毫无利润，所以未来煤企进一步主动降价的空间较小，而且也没有降价必要。4月底神华集团发布公告称，自5月1日开始，动力煤各煤种销售挂牌价上调5元/吨。同时，还对5月长协执行价的优惠政策进行了调整，将原先优惠20元/吨降至优惠15元/吨。中煤紧随其后，也减少了部分优惠措施。煤企节奏高度一致，在与电厂博弈时，话语权无疑在增强。 综合来看，煤企存在提价的空间和能力。5月14日，环渤海地区发热量5500大卡动力煤综合平均价格报收于537元/吨，比上期上涨了3元/吨。神华4月底尝试性提价，然而市场反应冷淡，销量变化不大。预计淡季煤炭市场将平稳度过，夏季高峰来临后大企业报价有上调的可能。不过，提价时间点存在较大不确定性，这主要受电厂库存量、三季度长协政策、市场心态等因素影响。尽管产能过剩是行业共识，但去产能不是一朝一夕可以完成的，价格不会在一年之内降到底，而是个长期过程。在需求清淡难以刺激煤价爆发式增长的背景下，煤企温和提价，在一定时间段内打时间差，还是可以实现盈利的。
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