进入五月份，用煤淡季来临，电厂日耗下降。而此时，神华集团却将下水煤报价上调5元/吨，大大出乎业内人士的预想。笔者判断，即使神华出现试探性的小幅上涨，也不意味着市场走好，上涨后的价格很难得到下游电厂的认可。预计本月，北方港口下水煤的实际交易价格企稳回升的势头不很明显。

　　回顾三、四月份煤价走势，借助大秦线检修之前的抢运等利好因素，北方港口煤炭价格在三月份出现长达一个月的稳定。4月1日，开始执行新的季度长协电煤购销价格，价格变化也不大。以神华集团和中煤集团为首的主要煤炭企业4月份的长协电煤价格维持在3月份水平，几乎没什么变化，少数煤炭企业甚至还小幅上调了4月份长协电煤的结算价格；这一行动对市场煤价起到“维稳”作用，四月份，借助大秦线检修这一利好因素，港口下水的个别煤种还出现5元左右的小幅上涨。因此，整个三、四月份，北方港口煤炭交易价格基本保持稳定态势，发热量5500大卡煤炭报价保持在520-530元/吨左右，国内下水煤价格走势平稳且低位。

　　国内煤炭价格止跌趋稳，且保持价格优势，有利于下游用户提高采购数量，增强拉运积极性，很多大型煤企后续订单维持一定水平。但是，不要忘记，五、六月份仍属于我国南方市场的用煤淡季，沿海电厂对北方港口下水煤只能保持刚性拉运，对随行就市的市场煤采购并不积极，补库存意识不强。进口煤方面，国电、华能、粤电、深能源等大型电厂对进口煤的采购仍保持一定数量，对澳大利亚等国进口煤实现常态化运输。4月份，我国进口煤数量仍高达2711万吨，环比增长183万吨。

　　大秦铁路检修结束，进入五月份，到港车流增多，煤炭调进量恢复，而此时，北方港口锚地船舶略有减少，办理手续的船舶也不多，显示了下游需求的平淡。4月下旬到5月初，北方港口空泊现象增多，煤炭发运量呈现减少态势，预示着经历了为期两个月的积极抢运后，下游电厂采购积极性有所减退。进入梅雨季节，南方水电恢复，火电压力相应减轻，部分电厂借机继续对所辖火电机组进行停机维修，促使电厂耗煤量大幅减少。进入五月份，沿海六大电厂日耗煤数量由前期的67-70万吨，降到了60万吨，后续市场需求保持疲软态势。预计五月份，北方各大港口库存会持续走高，煤市压力增大。

　　五月份，影响煤炭运输的不利因素较多。1.传统的用煤淡季，大型电力集团继续对旗下部分火电机组进行检修，电厂日耗煤数量有所下降；2.大秦线检修这一利好因素消失，货源调进猛增，港口压力增大，压迫煤炭价格；3.用户抢购煤炭告一段落，沿海电厂存煤高位，拉运积极性减退。以上三大因素影响，促使五月份煤价下调压力依然存在。而4月底，神华集团在用煤淡季，将5月份煤炭报价试探性上调5元/吨。笔者分析，神华调价出于以下目的：

　　1.进口煤已经减少，国内煤市压力减轻。

　　去年11-12月份，为提高衔接会之前的议价杠杆，神华等大型煤企大幅上调煤炭价格100多元/吨，促使国内煤价高企。为应对这一变化，电力企业于去年年底开始，大幅增加了进口煤数量，造成去年十二月份和今年一月份进口煤炭暴增。重压之下，国内煤价随之大幅下降，再次被“打回原形”。二月底，在市场疲软之时，神华、中煤等大型煤企带头大幅下调煤炭价格后，国内煤炭开始占据优势，进口煤到港即面临违约和亏损的风险，其中进口煤贸易商资金链条断裂，大批实力较弱的贸易商退出市场，国内煤再受青睐。

　　受神华集团大幅下调煤价影响，各大煤炭企业纷纷跟风下调煤价，造成国内煤价格倒挂，贸易商进口降温，进口煤总量减少。今年1-3月，我国进口煤炭分别为3591、2282、2529万吨，尤其二、三月份，进口量出现连续走低。目前进口煤到广州等南方港口出现价格倒挂，国内煤炭逐渐占据主导，优势继续显现。进入五月份，神华借着港口资源紧张的机会，对港口下水煤炭价上涨5元/吨，不会对国内煤炭市场带来竞争压力，神华集团还能实现小幅盈利；而对于中小煤矿来说，翻盘的机会几乎没有，涨不涨价对其走出低谷起不到任何作用。