三月份，煤炭运输形势转好，下游拉运煤炭积极，南北航线运输繁忙。随着国内大型煤企连续下调煤价，国内煤再受青睐。加之，大秦线检修在即，下游电厂积极增补库存，到达北方港口的拉煤船舶明显增多，沿海煤炭运输强势回归。北方港口抓住天气晴好、封航时间短等有利因素，加强与铁路、煤矿等相关企业的联系、沟通，增加煤车调进数量，多卸车，增场存，快装船，全力满足下游用煤需求。全月，北方港口煤炭发运数量创今年以来月度新高。预计北方沿海港口发运煤炭将达到5800万吨，同比增加400万吨；其中，秦皇岛港、曹妃甸港、黄骅港煤炭运输创今年以来月度新高。进入四月份，受大秦线检修影响，预计港口资源趋向紧张，存煤将快速下降。 

　　1.国内煤价再次下降，吸引用户。

　　元宵节过后，神华集团为降低其堆存在北方港口的高库存，并增大煤炭销售数量，大幅降低煤炭价格。进入三月份，神华集团开展了以增加煤炭销售量为主题的“百日会战”活动，增加煤炭下水数量，扩大市场份额。神华集团大幅下调煤价后，该集团下水煤的物美价廉优势逐渐显现，神华煤再次受到用户关注。随后，中煤、伊泰等大型煤企纷纷跟上，下调煤炭价格。此时，沿海电厂需要在大秦线检修之前增运煤炭，也在增加船舶运力赶往北方港口拉煤；以上两大原因促使拉运神华等大型煤企的船舶增多，神华煤炭下水加快。在秦皇岛港，神华集团的准混煤在市场上出现供不应求，船等货现象开始出现；在黄骅港，存煤数量也是急剧下降。

　　今年以来，煤价处于下滑状态，甚至低于普通煤企成本线以下，造成“三西”很多小型发煤企业停产停工，煤炭贸易商纷纷处于观望状态。而实力雄厚的大型煤企，为巩固与用户的关系，兑现铁路车皮计划，发运、销售煤炭的积极性不减；在市场不振、价格走低的情况下，大型煤企仍在积极增运煤炭，满足下游用户的用煤要求。大秦线方面，今年大秦线运输计划4.6亿吨，这就要求日运量达到126万吨以上。为加快车皮周转，增加运量，大秦线大力增加2.1万吨运煤大列开行比例，并试验3万吨运煤大列；充分释放既有线路运输能力，在车辆周转、提高效率等方面下功夫。一季度，大秦线完成发运量按4.6亿吨年任务基本持平；其中在春节需求平淡的情况下，2月份日均发运煤炭仍高达121万吨。为确保检修之前的煤炭抢运，满足用户用煤需求，进入三月份，大秦线日运量保持在129万吨的高位水平。环渤海各大港口为确保大秦线检修期间的用煤所需，纷纷加强与铁路部门的联系、沟通，狠抓卸车，增加场存，加快货物周转，各港卸车数量继续回升；力争在检修之前，将港口库存打到高位。

　　2.进口煤受挫，北煤南运形势趋好。

　　国内煤价下挫是导致进口煤数量降低的重要因素，三月份，进口煤已基本上丧失了价格优势，同国内煤炭竞争过程中逐渐处于劣势。国内煤价的下跌导致进口煤的价格优势迅速减弱，加上国际海运费近期上涨和人民币持续贬值，进口煤到岸价显著提升，甚至高于国内煤炭到岸价。刚刚过去的2月份，煤炭进口量出现了大幅萎缩。进口煤被抵制之后，拉运内贸煤的船舶数量明显增多，后续有拉煤欲望的用户也在增多。三月份，预计进口煤会下降到2000万吨以下水平。

　　虽然我国经济下行压力较大，但仍处于大有作为的重要战略机遇期，工业化、城镇化持续推进，农业、安居工程、中西部铁路等重点投资项目也将陆续上马，将在很大程度上增加用电量和用煤需求。三月上半月，下游电厂采购北方港口下水煤炭的积极性提高，但到港拉煤船舶数量增加的并不明显，达不到需求火爆的程度。这里边的原因，除了北方港口煤炭运输效率提高、煤炭周转加快以外，还有一个关键因素。下游电厂前期订购的进口煤炭并没有完全消耗掉，大部分电厂处于吃库存状态；接卸港库存同样很高，下游大量堆存的煤炭需要释放。其次，部分已经到达接卸港口的进口煤正在低价甩货，进入到沿海市场。

　　进入三月下半月，沿海煤炭运输形势明显看好，进口煤库存被消化后，拉运内贸煤的船舶数量明显增多，后续有拉煤欲望的用户也在增多。铁路集中抢运，到港拉煤船舶倍增，沿海煤炭市场呈现供需两旺。北方港口抓住船舶集中到港的良好机遇，加强与铁路部门的联系，强化调度指挥，加快煤炭周转，各港存煤出现下降态势。截止4月1日，大秦线的配套港口（秦皇岛、国投曹妃甸、国投京唐港）合计存煤1205万吨，较3月1日减少了295万吨；其中，秦皇岛港存煤586万吨，较3月1日下降了119万吨；曹妃甸港存煤存煤461万吨，较3月1日下降了123万吨；国投京唐港存煤158万吨，较3月1日下降了53万吨。此外，朔黄线的配套港口：神华旗下黄骅港存煤115万吨，较3月1日相比大幅下降。目前，各大港口后续预报船舶依然很多，北方发煤港口和相关铁路的煤炭运量将继续保持高位，港口库存会继续下降。

　　3. 煤价小幅回调，海运费先涨后落。

　　3月初，神华等大型煤炭企业纷纷下调煤价后，带动了整个煤市下调煤炭价格10元/吨左右。受生产和流通成本限制，国内煤价难以再降。三月份，下游电厂积极抢运煤炭，带动市场趋好。截止4月2日，在秦皇岛港，发热量5000大卡动力煤实际成交价为455元/吨；5500大卡动力煤交易价为530元/吨，与上周相比，两煤种实际成交价出现5元/吨的上涨。目前，发热量5000大卡市场上交易较多，发运量较多，而5500大卡实际成交量相对较少。

　　海运费方面，春节过后，受工厂复工，下游需求复苏，电厂日耗逐渐恢复正常等因素影响，从2月11日开始，国内各航线海运费摆脱连续三个月的下跌局面，在低谷和亏损中出现可喜反弹，海运费出现快速上扬。面对节后出现的煤炭需求大幅增加的局面，部分远洋船舶来不及从国外航运市场上抽调，一些国内航运公司前期因市场不好而封存的部分船舶还没来得及投入使用，造成国内船舶运力出现紧缺，市场寻船热情高涨，航运市场上甚至出现“一船难求”的景象，促使船舶运价呈快速增长态势。以秦皇岛-上海航线4-5万吨船舶为例，从1月29日最低谷的21.6元/吨上涨到3月20日的41.9元/吨，运价几乎上涨了一倍。秦皇岛到广州航线5-6万吨级船舶也从最低谷的31.8元/吨上涨到55元/吨。

　　进入3月下旬，随着拉煤船舶的增多，运力逐渐变得充足，航运市场租船呈现宽松化，前期的租船热度有所下降。3月下旬开始，部分航线运费开始出现小幅下调，预示海运费上涨过程告一段落，开始进入快速回调阶段。截止4月2日，秦皇岛-上海航线4-5万吨船舶30.9元/吨，秦皇岛到广州5万吨级船舶运费降到41.6元/吨，下降了13.4元/吨。

　　4.大秦线检修开始后，北方港口将出现资源紧张。

　　北方港口非常希望在4月6日铁路检修之前，将库存打到高位，以便于在检修期间释放存煤，并依靠一定的铁路进车，来加快装船，满足下游用煤需求。因此，秦皇岛等港口加强与铁路部门的联系协调，加快卸车，增加场存；受天气好、下游需求好、到港船舶多等利好因素带动，各大港口煤炭发运量保持高位，库存快速回落。检修开始后，煤车进港数量必然大幅下降，预计到4月底，大秦线检修结束后，秦皇岛港存煤会下降到400万吨，曹妃甸港下降到350万吨，国投京唐港会下降到120万吨，环渤海各大运煤港口存煤数量大幅减少，会在很大程度上支撑煤炭价格。

　　四月份是春季，属多风季节，但风力并不大，且有风天气不易产生大雾。因此，在北方海港天气晴好的情况下，港口煤炭发运数量会保持一定水平；而煤炭调进偏少，会造成北方港口“吃”库存，部分煤种供不应求，船等货现象出现，支撑煤炭价格企稳回暖，但煤价涨幅不会很大。